今日不銹鋼管市場(chǎng)現(xiàn)貨漲勢(shì)收斂，漲價(jià)后出貨稍好，今日總體趨穩(wěn)，冷軋等品種變化不大。從成交上看，盡管出貨不及昨日，但低價(jià)資源仍受青睞，較容易成單。局部?jī)r(jià)格午后略有回落，不銹鋼管商家接貨偏于謹(jǐn)慎，不想高價(jià)位拿貨。

成本端構(gòu)成不銹鋼管價(jià)格底層支撐。焦炭已完成兩輪提漲，第三輪提漲落地預(yù)期強(qiáng)，疊加焦煤供應(yīng)偏緊，鐵礦石價(jià)格后來(lái)居上，不銹鋼管廠生產(chǎn)成本持續(xù)抬升，虧損壓力下挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。同時(shí)中東地緣沖突反復(fù)，推升能源價(jià)格，進(jìn)一步強(qiáng)化不銹鋼管成本支撐邏輯。

但是從供需角度來(lái)看，供需格局邊際改善也同樣支撐漲價(jià)。不銹鋼管廠盈利率回升，但在壓減產(chǎn)能、環(huán)保約束下，一季度增產(chǎn)節(jié)奏克制，鐵水產(chǎn)量維持高位但難有大幅增量。需求端，五一節(jié)后下游集中補(bǔ)庫(kù)，基建項(xiàng)目持續(xù)趕工，制造業(yè)中新能源、造船等領(lǐng)域需求保持韌性，鋼材出口訂單火爆，鋼坯、熱卷出口利潤(rùn)顯著高于內(nèi)銷，有效消化國(guó)內(nèi)貨源。此外，不銹鋼管社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降，建材去庫(kù)偏快，部分地區(qū)規(guī)格緊缺加劇現(xiàn)貨緊張，助力不銹鋼管價(jià)格上行。

整體來(lái)看，5月不銹鋼管價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)上漲趨勢(shì)。需關(guān)注南方梅雨季臨近對(duì)建材需求的階段性拖累，以及原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但短期上漲邏輯未破，短期內(nèi)不銹鋼管價(jià)格大概率維持高位震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

目前看，黑色表現(xiàn)出少有的強(qiáng)勢(shì)，一方面資金流入量大，另一方面這一輪上漲時(shí)間長(zhǎng)、幅度大，實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，并且不銹鋼管現(xiàn)貨跟漲速度快，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性上漲，對(duì)期貨的支持力度比之前強(qiáng)。不過(guò)，當(dāng)前不銹鋼管價(jià)格已處階段性高位，終端需求跟進(jìn)力度逐步放緩，旺季尾聲走弱預(yù)期升溫。需要關(guān)注盤面存在獲利回吐壓力。短期不銹鋼管強(qiáng)勢(shì)格局仍在，但上行空間受限，后續(xù)謹(jǐn)防高位震蕩回落。