盡管今日表現(xiàn)尚可，成交好于昨日，但從周度視角看，本周904L不銹鋼無縫管市場整體略微走弱。建材日均成交量不斷下滑，拉低了整周出貨水平。

本周最大的變化在于原料端。焦炭一路提漲至第七輪，904L不銹鋼無縫管廠利潤被進(jìn)一步壓縮，部分品種已從盈利幾十元轉(zhuǎn)為本周幾乎不盈利。從5月下旬至6月11日，原料與904L不銹鋼無縫管的漲跌差距更為懸殊：原料與904L不銹鋼無縫管價(jià)格走勢出現(xiàn)嚴(yán)重分化。

供給端，鋼廠復(fù)產(chǎn)使904L不銹鋼無縫管供應(yīng)穩(wěn)步釋放。需求端，表需止跌小幅回升，但結(jié)構(gòu)性分化突出。終端需求持續(xù)走弱，板塊韌性不足，整體供需匹配度偏弱。

庫存方面，結(jié)構(gòu)分化顯著，整體去庫節(jié)奏放緩?？値齑嫜永m(xù)去庫態(tài)勢，但廠庫累庫對(duì)沖社庫去庫，導(dǎo)致去庫速度明顯放緩。904L不銹鋼無縫管去庫幅度較大，總庫存小幅回落。

當(dāng)前904L不銹鋼無縫管廠復(fù)產(chǎn)使供給出現(xiàn)周度回升，但成本上移極致壓縮鋼材利潤空間。加上終端需求修復(fù)不均，廠庫積壓構(gòu)成一定利空，偏弱的供需修復(fù)格局未能支撐鋼價(jià)走強(qiáng)。不過，目前904L不銹鋼無縫管行情受原料焦煤和焦炭牽制影響更大，煤焦再度強(qiáng)勢上漲，被動(dòng)推升鋼價(jià)，904L不銹鋼無縫管市場已到關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。短期內(nèi)，鋼材估值已達(dá)成本位，供需關(guān)系不會(huì)崩塌，下跌空間仍然有限。若外力偏強(qiáng)，904L不銹鋼無縫管價(jià)格仍可借力反彈。